Na de rally van 2009 en 2010 zet de opmars van de Amerikaanse aandelenkoersen dit jaar door. Dat voorspellen de strategen van de grote zakenbanken, aldus Business Week.
De belangrijkste Amerikaanse beursgraadmeter, de S&P 500, zal dit jaar met 9% opstomen, is de gemiddelde verwachting van de beursvorsers. Daarmee stevent de index af op een driejarige recordstijging. Als de voorspelling uitkomt, is de beurs na 2008 met 54% gestegen, een plus die sinds de jaren negentig niet meer is vertoond. Aanjagers zijn de verwachte recordwinsten die bedrijven dit jaar gaan boeken, waarmee de waarderingen van aandelen onder hun historische niveaus duiken. Stimulans komt van de overheidsuitgaven die de economie een impuls geven.
Record in kasposities
De analist die er vorig jaar het dichtst bij zat, David Kostin van Goldman Sachs, verwacht dit jaar een plus voor de S&P 500 van liefst 15%. 'Bedrijfsbalansen zijn nog nooit zo sterk geweest', zegt hij, verwijzend naar historisch hoge kasposities. 'Wij verwachten dat bedrijven hun uitgaven in alle categorieën opvoeren, met de sterkste groei bij overnames en aandeleninkoopprogramma's.'
Een van de pessimistischer strategen, Tobias Levkovich van Citigroup, waarschuwt voor een terugval in de tweede helft van het jaar. Dan is het eerste optimisme volgens hem uitgewerkt en komen de winstmarges van de bedrijven, gestegen naar hun hoogste niveaus sinds 2007, onder druk. Per saldo resteert volgens hem een stijging van niet veel meer dan 3% voor de S&P 500.
Onderwaardering
Gezien de gemiddelde winst per aandeel die de kenners over 2011 verwachten, komt de huidige koers-winstverhouding op gemiddeld 13,5. Het historische gemiddelde is 16,4 , een behoorlijke onderwaardering dus. Verder is becijferd dat het gemiddelde dividendrendement eind vorig jaar op bijna 6,5% kwam, daarmee staatspapier passerend met ruim 3% en bedrijfsobligaties met bijna 2,5%. Dit verschil is bijna het hoogste in twee decennia. Daardoor lijken aandelen de belangrijkste kanshebbers dit jaar.
Business Week, The stock rally may still have legs in 2011, 3 januari 2011
Beheerkosten
Kosten die periodiek door een beleggingsfonds worden betaald aan de beheerder van het fonds. Deze kosten worden betaald uit het fondsvermogen en komen indirect ten laste van de beleggers in het fonds.
