De kredietcrisis is nog niet geweken of er dreigt alweer een nieuw gevaar. Na de jaren zeventig heeft het niet meer de kop opgestoken. Daardoor heeft niemand oog voor het monster dat nu al knabbelt aan de waarde van spaartegoeden en beleggingen: het inflatiespook.

Terwijl macro-economen en centrale bankiers zich zorgen maken over deflatie, dreigt volgens de Nederlandse monetair-economisch analist Edin Mujagić juist het tegenovergestelde. Hij voorziet dat in de komende tien jaar de economie in Europa en de Verenigde Staten zal worden bepaald door inflatie: een ongebreidelde stijging van de prijzen van producten en diensten. Die prijsstijging zal de waarde van het geld uithollen en de koopkracht van vermogens laten wegsmelten, betoogt Mujagić in zijn onlangs verschenen boek Het inflatiespook; Waarom de inflatie in Nederland gaat toeslaan en hoe u uw vermogen kunt beschermen
Mujagić weet waarover hij spreekt. Hij groeide op in Bosnië-Herzegovina, één van de door oorlog verscheurde gebieden van het voormalige Joegoslavië. Hij vluchtte voor het geweld naar Nederland en studeerde economie in Tilburg. Na de oorlog kreeg zijn vaderland te maken met torenhoge inflatie. Tijdens familiebezoek zag hij met eigen ogen de vernietigende kracht van dit economische verschijnsel.

Politieke motieven
Zijn de centrale banken van Europa en de Verenigde Staten hun belangrijkste missie, het voorkomen van inflatie, uit het oog verloren? Inderdaad, constateert Mujagić. Waar de bankiers voorheen onafhankelijk waren, laten zij nu de oren hangen naar de politiek. Die heeft recent de financiële sector met miljardenkredieten van een wisse ondergang gered. De torenhoge schuldenlasten die daaruit voortvloeiden, kunnen volgens Mujagic slechts op één manier worden terugbetaald: door een combinatie van lage rente en inflatie.
Inflatie zorgt er namelijk voor dat overheden op termijn hun dure schulden kunnen afbetalen met snel goedkoper wordende dollars en euro’s. Niemand is erbij gebaat met een krachtige verhoging van de rente de economische groei af te remmen en het gevaar van inflatie in te dammen. Behalve dan spaarders en vermogenden. Maar die hebben al dertig jaar niet meer met inflatie te maken gehad. Zij vertrouwen de centrale bankiers, die hun verzekeren dat bij het huidige beleid de prijzen nauwelijks zullen stijgen en de koopkracht van de munt goeddeels behouden blijft.
Vergeet het maar, zegt Mujagić. De vraag naar voedsel, olie, water, energie en grondstoffen zal exploderen door de bevolkingsgroei en het stijgen van de welvaart in ontwikkelingslanden. Europa en Amerika krijgen te maken met vergrijzing, waardoor de vraag naar arbeid zal stijgen. En wat schaars is, wordt duurder. Tegelijk zijn gunstige effecten, zoals die van de prijsdrukkende globalisering en liberalisering van de wereldhandel, wel zo’n beetje uitgewerkt en zijn er weer tekenen van protectionisme.

Waardevaste investeringen
Als er een periode van inflatie aankomt, waarin moeten beleggers dan investeren? In elk geval niet in het mateloos populaire banksparen, omdat juist spaargeld minder waard wordt. Het slimst is te doen wat de overheden doen: langlopende schulden afsluiten, bijvoorbeeld voor de aankoop van een huis, tegen een vast, laag rentetarief. Maar ook schaarse grondstoffen, duurzame energiebronnen of de aandelen van waterbedrijven en voedingstechnologiebedrijven zullen waardevast blijken te zijn. Beleggen via opties en futures in deze sectoren zijn volgens Mujagić een goed idee. Of verzamel kunst, of wijnen. Want geld kan worden bijgedrukt, maar een Picasso of een Chateau Margaux uit een topjaar is en blijft schaars.

Het inflatiespook; Waarom de inflatie in Nederland gaat toeslaan en hoe u uw vermogen kunt beschermen, Edin Mujagić, Uitgeverij Balans, 2010, ISBN 9789460032820. Prijs: € 18,95.
www. inflatiekomteraan.nl